全球要经济体央行同步降息，我国降息幅度相对较小，其主要原因在于我国经济弹性相对较好。此次降息与存款准备金率同步下调，是对全球央行救市行为的表态，也是对9月份“双率”齐下的试探性放松的进一步呼应。货币政策毫无疑问已面临全面放松的预期。另外，我国降息幅度相对较小的一个可能的原因还在于：随着全球经济的下滑，前期新兴市场所充斥的游资存在流回美国的可能，在此情况下，我国降息幅度相对较小，可以减缓资本外逃的冲击。
从资金面来看，此次对所有商业银行放松0.5个点的存款准备金率，大约相当于一次性释放资金2250亿元。债券市场资金面总体上将更宽裕。不过，9月份以来，央行大量发行央票回笼货币的力度也将持续，毕竟需要对冲新增外汇占款造成的基础货币增加。
通常，在市场（包括央行）对降息的预期还不一致时，收益率曲线平坦化迹象将非常显著，甚至可能出现倒挂。而一旦降息趋势明确，短债收益率将下降更快，收益率曲线将逐步趋陡。我国债券市场以前从未经历过一轮完整的经济周期，而在当前全球金融危机蔓延的态势下，全球经济减速，中国经济也将难以独善其身。可以说，经济最坏的时候还未到来。不过，经过前期债券市场的迅速上涨，特别是中长债收益率的下降，收益率曲线平坦化趋势已非常明显（如图1），目前已基本体现了2次降息预期。
在目前情形下，降息预期可以说已逐步形成，未来短债收益率下降速度可能快于长债，因此，选择1年期央票以及信用级别较高的短债应该是较好的策略。
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