10年前，德国、法国等11个欧洲联盟国家宣布首批加入欧元区，欧元从此迈上国际舞台。现在欧元区已发展为世界第二大经济实体，欧元保持持续坚挺。
近来，受美国次贷危机影响，美联储连续多次降息，导致美元对多种外汇汇率持续降低，而欧元则加速升值，持续走强。现在美元疲软，欧元坚挺，说明什么？随着欧元在全球投资和国际贸易中发挥重大作用，欧洲国家就国际事务的思路和主张追求独立自主，更富进取性。欧元的坚挺，新兴市场国家的高速发展，将使世界政治格局发生怎样的变化？自中国2005年汇率改革以来，人民币对欧元一度贬值，仅2008年前3个月，人民币对欧元累计贬值达到3.8%左右。面对美元疲软和欧元强势，中国应采取怎样的货币政策保持经济稳定发展？中国社科院世经政所国际金融研究室主任高海红、对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰、中央财经大学金融学院教授李建军分别发表了自己的见解。
高海红：
对美元地位形成挑战
欧元的出现使战后区域经济一体化最高层次——单一货币——理论设想成为现实。从世界经济格局看，欧元区的形成，确立了欧洲大陆核心国家作为高度一体化的经济联合体，在国际经济中与美国和日本一道成为三大经济主体的地位，打破了美元独霸世界货币体系的局面，对美元国际货币地位形成挑战。尽管欧元行使国际货币的功能还远不及美元，但动态看，欧元地位的不断提升，将成为国际货币体系中的一个平衡力量。
美元贬值，根本原因是美国存在长期大规模的贸易逆差，在一定程度上是美国纠正其贸易逆差的需要，美国政府一向对美元汇率的“善意忽视”政策，近年来已经演变为“弱势美元政策”。欧元相对美元走强，在相当程度上是美元贬值的结果。事实上，过于强势的欧元对欧元区经济增长，起到一定的抑制作用。但从另一个角度看，强势欧元将有助于提高欧元在国际货币体系中的地位及在官方外汇储备和官方干预货币中的使用，增强其在国际资本和贸易交易中的职能。
欧元坚挺并不必然带来世界政治格局的变化。因为汇率变化本身受其基本经济因素和市场因素的影响，而这些因素不是一成不变的。更重要的是，汇率是相对价格概念，欧元汇率变化受伙伴国的一系列因素的影响，变动有起有落。但是，与欧元走强连带的欧元在国际货币体系中的地位变化，会在一定程度上增强欧元区在国际事务中的影响力。国际货币实力格局的演变将导致国际政治格局的调整，而这种调整以什么方式进行，是平稳的还是伴随着大的动荡，目前还难以判断。
中国的货币政策应该进行如何调整，主要取决于美元欧元汇率的变化对中国宏观经济产生多大影响。人民币对欧元贬值，更准确地说是人民币跟随美元对欧元贬值，换言之，人民币对欧元贬值在相当程度上是人民币汇率制度安排的结果。因此，调整汇率政策，扩大汇率波动空间，让汇率变动更能反应市场需要，让人民币汇率更具有灵活性，让汇率变动作为对外部冲击的吸收器和缓冲器，让货币政策真正关注国内宏观经济目标，将从根本上有助于中国经济稳定发展。
丁志杰：
美元不可能一直贬下去
冷战结束标志着两极格局的结束，和平和发展成为主题，经济在国家竞争中的作用加强。欧元的诞生，开创了人类经济史的先河：先货币统一，再政治统一，单一货币加速了区内的经济一体化。经过10年的发展，欧元区从最初的11国增加到15国，已经成为能够与美国经济相当的经济体。尽管欧元区经济在很多方面和美国还有一定的差距，但欧元和欧洲区域经济集团化缔造出的经济庞然大物，遏制了冷战结束后单极化倾向，使世界经济格局朝着多极化方向发展。
横空出世的欧元对美元霸权的挑战一度成为世界关注的问题。欧元地位的提升对美元的霸权形成有效制衡。在全球外汇储备中，欧元的份额从启动之初的18%上升到2007年底的26%，而美元的份额从71%下降至64%，在外汇市场美元不再是唯一的轴心货币。也许，欧元的走强预示着美元的衰落。然而，美元长期贬值趋势不排除其阶段性走强。美元贬值动摇美元的国际货币地位，损害美国的长期利益，因此美元不可能一直贬下去。
欧洲正在成为改变世界政治格局的重要力量。欧洲货币经济一体化推动了区内政治一体化。政治联盟使欧洲作为一支独立的力量活跃在世界政治舞台上。竞争使世界更具包容性，有利于世界和平和各种文明共同发展，并推动世界政治、经济秩序变革。近年来新兴市场国家的快速发展正在改变南北格局。经济崛起提升了发展中国家在国际事务中的话语权。世界政治格局不再是美国独霸，也不应是西方共同垄断，新兴市场国家正在成为日益重要的一极。
作为具有世界影响的经济大国，人民币汇率安排不仅考虑对中国自身的影响，也兼顾对世界的溢出效应。在自主、可控、渐进的原则下，人民币汇率机制正在市场化方向上不断完善。同时，作为发展中国家，中国也需要汇率稳定，不应也不宜随国际市场汇率动荡而起伏，以避免汇率的大起大落及其对经济的负面影响。参考一揽子货币进行，对平滑汇率波动有积极作用。因此，中国政府确立了“完善汇率形成机制，保持汇率在合理、均衡水平上基本稳定”这一改革方向。
李建军：
中国宜实施合理差别利率
冷战结束为经济全球化创造了有利的国际环境，以信息技术为基础的新技术革命推动世界经济快速发展，在上世纪90年代后呈现经济全球化和区域经济集团化趋势。欧元的出现使欧盟各国成为世界经济强大的一极，削弱和动摇了美国二战后确立的经济霸主地位，近年欧元区GDP总值超过日本，成为世界第二大经济体。欧元的出现促进了区域内各国经济发展，区域经济集团化增强了欧元区各国在世界贸易中的竞争力，也将进一步推动贸易自由化，促进经济多极化发展。
美元走软，欧元强势不只是两种主要货币价值发生变化，显示了两大经济体的基本经济状况。次贷危机引起经济衰退，美国通胀呈现加速上扬趋势，欧洲央行保持基准利率不变而美联储降息，都加剧了美元贬值。强势欧元对欧元区各国而言有利有弊，欧元区各国降低了进口成本，有助于释放石油等价格上涨导致的通胀压力，促进区域经济发展；但是出口受阻，为降低费用与成本，一些企业向亚太地区及美国迁移，可能导致未来区域内经济空壳化。
当今世界政治格局基本上是一超多极共存发展，美国占据超级大国地位，其他主要经济体如欧元区各国、俄罗斯、日本以及中国、东南亚与巴西等新兴市场国家与美国相抗衡。欧元的强势显示出欧元区的经济实力，新兴市场国家的快速发展也大大增强了其经济实力，在世界政治格局中逐渐争得地位，推动世界政治格局进一步向多元化发展，欧盟（主要是欧元区国家）将在国际政治事务中争得更多话语权，但在可以预见的将来，欧盟难以取代美国的国际政治地位。
自2005年人民币汇率形成机制变革以后，人民币对美元累计升值幅度已经超过17%，对欧元却贬值了3.8%，其原因是美元对欧元、日元等主要国际货币贬值幅度过大，在人民币参照的一揽子货币中，美元所占的比重最大，人民币跟随美元对欧元等货币贬值。针对来自欧美的压力，中国货币政策宜实施对外币的合理差别利率，调低国内欧元利率，调高美元利率。依据人民币对主要外币的未交割远期汇价差异，制定差别利率政策。 |