8月27日一份由国家发改委副主任朱之鑫向十一届全国人大常委会第四次会议提交的国民经济和社会发展计划执行情况的报告给出了一些脉络。报告与中央的口径并无二致，仍将“一保，一控”作为首要任务，把“抑制通货膨胀”放在突出位置，唯一的新意或许在于进一步强调了经济增长的重要性。
但受益于翘尾因素，我们相信8月份CPI仍将继续回落至5%-5.4%，但四季度的走势依然会出现反复。
商务部及农业部监测的数据也显示，物价回落的基础并不十分牢靠。
8月28日，美国经济研究局将2季度GDP增速修正为3.3%，而此前公布的数据为1.9%，修正幅度甚大。房地产的销售数据及其他数据似乎显示，美国经济正在逐渐摆脱最坏的时光。
本周国债的各期限品种，收益率皆有下滑；央票收益率相对保持稳定，特别是三年期央票，我们认为上涨的空间已然有限。
本周央行回笼420亿资金，至此央行连续两个月出现净回笼。
受政策真空期及CPI暂时回落的影响，市场演绎了一波小行情，特别出现了打新债的热潮。信用产品的风险已被漠视，投资者应保持警惕。我们对市场持谨慎乐观态度，建议久期维持在3年，采用哑铃型投资策略。
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