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| 最新评级：广船国际、中大股份、新希望 |
| 2008-05-16 11:49:08 消息来源:天信投资 作者：朱澄宇 |
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上市公司最新评级
广船国际]签署签署造船合同 金额21亿元
广船国际（600685）公告称，公司于2008年5月15日与中海客轮有限公司及其合资公司共签署四艘客滚船的建造合同，该批船将于2010-2012年期间交付船东使用，合同金额约为21亿元。（《上海证券报》5月16日）
简评：今年一季度，实现营业收入14.11亿元，增长23.02%；归属于母公司的 净利润25773.56万元，同比增长67.72%；基本每股收益0.52元。业绩基本符合预期。
由于造船效率不断提升，公司造船完工量继续增长；一季度实现船舶开工5艘、完工3艘、下水4艘，按照结算进度实现造船业务收入同比增长26.43%。造船业务毛利率和去年同期相比提高4.41个百分点，主要是由于完工船价的上涨和效率提升带来单位固定成本的下降；不过和去年全年相比，造船毛利率略降0.5个百分点，主要是由于今年初到现在人民币升值速度很快和钢材大幅涨价的影响。
人民币升值是对公司毛利率和盈利能力的一个压力。一季度末公司短期借款18.13亿元，巨增2.67倍；公司还在规划5亿美元的长期借款。升值带来的外币借款汇兑损益使一季度财务费用降为-11522.56万元，快达到去年全年水平。同时，一季度支付与投资活动有关现金11.07亿元。一季度公司公允价值变动收益3605.32万元，增长4.53倍。
公司表示手头的订单能够保证未来两三年的销售收入。预计2008年完工19艘、76万载重吨，造船毛利率16.5%；2009、2010年分别完工21、24艘，折合85和100万载重吨，造船毛利率17%，则2008、2009、2010年分别实现每股收益2.46、2.91和3.51元；按照2008年25倍PE，目标价61.5元。
中大股份]房产子公司获银行2亿元贷款
中大股份（600704）发布公告显示，其控股子公司中大房地产集团有限公司于5月14日与中信银行]杭州分行签订了委托贷款借款合同。由公司控股股东的控股子公司--浙江物产实业控股（集团）有限公司委托杭州分行向中大房地产发放委托贷款贰亿元人民币。委托贷款期限为一年，自2008年5月14日至2009年5月14日，年利率为12%。（《上海证券报》5月16日）
简评：公司以4S店为核心，通过向汽车后服务延伸，实现公司业务、价值和信息链的有机结合。公司的业务模式以品牌和网络为核心，具有很强的前瞻性和可复制性。公司在积极覆盖浙江市场的同时，争取将这一模式推广到长三角及其它地区，成为中国汽车综合服务商的第一品牌。公司房地产业务布局长三角地区，中大房产是这一地区著名的地产品牌，拥有土地储备2000亩，项目开发正步入收获期。未来房地产和汽车贸易服务还可实现协同效应。
公司拥有中大和大地期货两家位于全国前列的期货公司，将依托物产集团的雄厚实力，在商品期货上实现突破。初步测算公司2007-2009的EPS分别为0.35、0.62和0.79元，基于中大股份的独特概念和发展前景，根据DCF模型每股价值为28.69元，目标价28元。
新希望：预计地震导致损失300余万元
新希望（000876）再度披露有关地震对公司的影响情况。经进一步核查，截止5月15日，“5.12”四川汶川地震对新希望资产的影响没有进一步扩大，本次地震给公司造成的财产损失预计为300余万元。
公司表示，几日来虽有余震，但震级逐渐减小，未再对公司造成进一步的损失。除绵阳分公司以外，公司属下其它分、子公司生产经营正常。（《证券时报》5月16日）
简评：2008年1季度，新希望归属母公司净利润55.01百万元，同比增长6.70%，每股收益为0.09元。
公司曾公告增发事宜，主要用于新希望孟加拉有限公司、越南新希望海防有限公司等7个国际、国内饲料项目建设，及合肥千喜鹤公司生猪屠宰分割项目与肉制品深加工项目、江苏千喜鹤生猪屠宰及肉制品深加工项目等。虽然后来增发事宜搁浅，但多数项目公司已通过其它渠道筹集资金率先开工，目前有部分项目建成投产或即将完成。
新投产项目尚未跨过盈亏平衡点，主营业务成本增长超过收入增幅。1季度，公司主营业务成本同比增长102.54%，成本增速快于收入增速，导致毛利同比下降。
与传统农业盈利下滑相对应，1季度业绩增长还是来源于民生银行]的投资收益。公司通过新希望投资公司（75%股权）持有民生银行8.55亿股，2008年1季度来自民生银行的投资收益较去年同期增加了78.94百万元，增长119.35%。
在2008、2009年，预期除了民生银行投资收益以外，新希望传统农业主业将继续保持亏损，公司作为“民生银行影子股”依赖投资收益支撑盈利的局面将不会改变。
适当提高新希望2008-2010年净利润，归属母公司的净利润分别为432.5、474.8、504.6百万元，对应每股收益分别为0.686、0.753、0.800元，较2008、2009年提高0.073、0.043元。 |
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