兴业银行]（601166）日前发布报告指出，央行上周五发布的第二季度货币政策报告（下称央行报告）显示，年内利率调整警报基本解除，未来信贷政策进一步调整的可能空间已悄然打开；同时需高度关注未来外汇流向逆转可能诱发的金融风险。
央行报告称，要保持货币政策的连续性和稳定性，增强金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，并根据国内外形势变化适时微调。
兴业银行认为，央行第一季度报告中关于“稳妥运用利率工具，在抑制需求膨胀、稳定通货膨胀预期中发挥作用”的提法在本次报告中彻底消失，只剩下“推动货币市场基准利率体系建设”的说法，显示除非未来出现超预期的外汇大规模外流迹象，否则年内利率调整警报基本解除。
兴业银行相信，央行报告显示存款准备金率调整警报虽未根本解除，但未来流动性过剩问题或将有所缓和。信贷问题在“下一阶段政策思路”中的排序首次由第三位上升为第一位，显示未来信贷政策进一步调整的可能空间已悄然打开。
兴业银行强调，央行报告关于“研究规范外资股东减持A股的资金汇兑等问题”的提法显示，外汇可能大规模流出的金融风险得到高度关注；另一方面或也暗示外资减持A股并要求兑换的需求已逐步出现。同时，央行报告花费诸多笔墨论及支持中小企业发展问题以及电力问题，显示年内电力调整可能无法避免。
央行报告称，解决中小企业融资难问题，既要重视其短期困难，也要运用综合手段构建长效机制，应构建多层次的中小企业融资体系，拓展中小企业直接融资渠道。长期来看，完善资源性产品定价机制、适时理顺成品油价格有利于从根本上缓解通货膨胀压力，下一阶段应适时推进资源能源价格形成机制改革。 |