昨天沪指继续跳空低开，大幅下挫，盘中跌幅超过百点。地产金融两大板块继续跳水，奥运、农业等题材股也纷纷回落，成交量大幅萎缩。总体看，市场的大幅回落与市场主力机构资金流出有直接关系，而只有机构资金大举入市，市场才可能迎来具有持续性、空间相对较大的反弹，反之市场仍将进入漫长的寻底过程之中。因此，目前投资者可继续耐心等待。
利好预期落空
在过去的两周内，对宏观调控政策放松的预期突然升温，直接带动了股票市场的阶段回暖与金融、地产等货币政策敏感型行业的博弈型反弹。一方面，主要领导人赴各地频频调研宏观经济形势，并重申“把握好宏观调控的重点、节奏和力度，增强宏观调控的预见性和灵活性”这一原则；另一方面，房地产再融资打开闸门，也释放出了一定的积极信号。
但是，四大证券报日前高调指出，目前从紧的货币政策已取得良好效果，应该继续坚持。随着四大报罕见的集体表态，经济学界对于宏调转暖的种种猜测事实上已基本落空。导致前期憧憬利好而进场的资金大举流出市场，其中地产首当其冲，板块跌幅超过了6%，处于领跌位置。有接近10家地产股跌停，其中包括首开、北辰、上实发展]、华业地产]等。同时金融、钢铁、有色、煤炭等权重股均成为杀跌主力。虽然石化双雄维持振荡格局，表现出一定抵抗态势，但没有抵抗住整体的弱势。
机构持续抛售
美国的次贷危机已经发展到一个新的阶段，尽管布什政府上周末出台多项紧急措施援救陷入困境的两大房贷巨头房利美和房地美，但美国股市大幅暴跌，引发了全球范围内的暴跌，与A股市场息息相关的香港恒生指数一度重挫超过800点。同时，国际油价15日大幅回落，纽约市场油价在一度下跌至每桶135.92美元后报收于138.74美元，创下自1991年1月17日以来最大按美元计算的跌幅。
可以认为，目前国际上金融市场处于一个剧烈的振荡阶段，因此国内市场也将受到波及和影响。而作为市场的核心行业和板块，金融、地产股受到机构投资者的持续抛售，对A股市场构成不小的压力，这也表明机构投资者资金仍在持续流出市场。
据上海交易所数据显示，在7月1日到7月8日的6个交易日里，机构的资金不论大盘是跌还是大涨，都呈现净流出状态，6天机构资金净流出金额高达104亿元。所以，在没有机构投资者介入的市场，谨慎是最重要的。 |