条款点评
本次的发行规模较大，期限超过历史上所有分离债，但票面利率并没得到相应提高，致使其纯债价值相对较小。权证覆盖率为 100%，权证数量较大，行权比例较小，故权证价格对分离债价格的影响较大。
价值分析
我们估计本次发行的分离债的价值落在[83.51,82.34]间的可能性较大，中值为82.91元。当正股江西铜业]价格在12.5-13元之间时，则每份权证价格为1.45-1.83元之间。
投资建议
由于央行可能在年内继续降息，故债券市场收益率大幅下降的概率较大，因此建议投资者持有债券。我们预计每份权证价格为1.45-1.83元之间，上市当日涨停的可能性较大，建议投资者于上市次日择时卖出。深圳国信证券有限责任公司 |