5月9日，笔者参加“2008年四川油脂油料市场分析会议”，笔者将依据本次会议的重要信息分析一下菜油后市行情。
一 、全国油菜籽生产形势
产量
南方雨雪灾情后，市场对2008年全国油菜籽生产形势曾产生较大分歧。目前关于全国油菜籽产量存在三个版本：一是国家粮油信息中心在4月15日发布的数据，即2008年中国油菜籽产量将达到1200万吨；二是中粮祥瑞粮油在3月15日发布的数据，即2008年中国油菜籽产量为950万吨，与2007年相比呈恢复性增产；三是在本次会议上，中国油菜籽网在市场调查分析基础上，得到1000万吨的产量预测数据。中国油菜籽网认为，由于存在各产区耕地面积计算方法不统一，2008年我国油菜籽的实际播种面积为9900万亩，较农业部预计的1.09亿亩减少1000万亩，排除雨雪灾情造成的减产损失1000万亩（雪灾造成油菜籽绝收650万亩，其他自然灾害造成350万亩的绝收），2008年，我国油菜籽的实际收获面积将为8900万亩。这一数据仍较2007年收获面积有20%左右的增幅。
由于春节后，我国油菜籽主产区天气良好、光照充足、雨水充沛，油菜籽涨势良好，减产预期进一步降低。中国油菜籽网认为，2008年我国油菜籽单产将在110公斤，较2007年的125公斤减少10公斤。
由此推算，2008年，我国油菜籽总产量有望达到1000万吨左右，较2007年产量800万吨（企业和民间预计数据）增加200万吨，增幅20%。
开秤价
目前，云南、贵州、四川、湖南的少数地区已经开始新年的油菜籽收购，市场开始有少量新菜籽交易。各地开秤价均创下了历史开秤收购价新高。油菜籽网认为，全国油菜籽大面积收割时间将较2007年推迟7—10天。综合考虑农民心理预期、油菜籽供需矛盾关系、企业资金压力和后期菜籽油价格走向，预计2008年，长江上游地区油菜籽开秤价为2.3元/斤，长江中游地区油菜籽开秤价为2.2/斤，下游地区则为2.4元/斤。油菜籽网预计，2008年我国油菜籽收购价将在2.1—3元/斤区间波动，按照菜粕2000元/吨的价格计算，菜籽油价格对应为11000—15000元/吨之间。
二、 我们的认识
产量
我们认为2008年油菜籽产量高于1000万吨，应为合理。首先就单产而言，雨雪灾情对主产区四川、安徽、湖北影响较小，在我们前期调研中得到四川、湖北、安徽单产均有望提高的信息。单就四川而言，1991、2005、2006年单产均接近150公斤关口，从生产情况看，确实有可能突破这个关口。
全国每亩单产为110公斤的预期，可能存在小幅提高的可能。从各方面反馈的信息看，2008年油菜籽产量在1050万—1100万吨，即每亩单产118—123公斤
开秤价
从目前得到的信息看，各地普遍看法维持在2.2—2.3元/公斤。而湖北中粮于5月9日开出的1.9元/斤（含水15%）则确实偏低。进一步看，根据全国物价系统成本调查队的调查数据：2007年，我国油菜籽每亩产值为508元，全国平均亩种植成本129元，增幅7.2%，每亩现金收益达379元。那么从产值推算，2008年，全国每斤油菜籽收购价应至少达到508/240（预期单产）=2.12元，年度产值才能平衡。
而若考虑现金收益，仍以种植成本增幅7.2%推算，则平均收购价格应达到2.17元/斤。【即（129*（1+7.2%）+379）/240=2.16】
如果，我们再考虑农民种植收入应该有合理的增长，那么每斤2.2—2.3元的收购价是确实合理的。
事实上，由于农民自身也存在对油菜籽开秤价的高预期，同时其收入来源多元化后，并不单单依赖种植，使得其对价格的谈判能力增加。就我们得到的信息来看，四川地区部分农民不再急于销售菜籽，而是将其晾晒后，进行存放，等待合理价格。在油厂还未收购的背景下，惜售苗头就已经出现。
三、 结论和策略
综合本次会议和我们在前期调研分析中的信息，我们对川内开秤价的预计为2.25—2.3元/斤，以2000元/吨的菜粕价，37%的含油率计算，折合菜籽油生产成本为11200—11500元/吨。同时在收购前期，价格波动应该相对平稳，收购后期则主要取决于其他油料作物价格的走势。
就菜籽油的走势而言，RO0809在11200—12200的波动区间将延续。菜籽油近期将保持窄幅区间整理这一判断。而其后期趋势决定性因素来自于周边的相关油料作物走势。 |