现时，人心虚怯，已由美国及主要市场扩散至本港。港股成交下降、拆息上扬，投资者应用策略上，宜在心灵上及金钱上，作出两个「减」。在华府落实推出救市方案之前，三美股方向不一，道指及S&P500指数分别微跌29点及2.3点，纳指则微升2.3点。
建议策略有二，其一，投资者宜在心灵上作出调整，尽量「减」低「心理压力」，原因是，后市难测之处，是由从前半信半疑地入市，改为由现时7成估靠，3成靠少许理据入市。
事实上，无论中美股市、各国央行均面对非一般的金融海啸，AIG、雷曼等均受牵连。
金融海啸余波，是拆息升，投资者信心愈趋疲弱，市场仍担心华府救市措施，能否短期内上马。即使股神斥资50亿美元入股高盛，才令恒指昨日一度上升418点，其后东亚被谣言影响；尾市，1个月拆息升至4.1厘，恒指升幅收窄至89点或0.4%。
第二，从风险管理出发，日前我们已多次提出，在资金调配上，投资者宜将入市资金比重「减」至不多于3成，持有现金比重则增加至7成。
短期看，恒指上落区在保历加通道底部(17591点)至中轴(19900点)。惟碍于港股成交下降，恒指更趋反覆，后市或干升或干跌，但属「跌多、升少」格局，较进取的投资者宜在港股反弹时，小注留意轻微价外恒指认沽证。
汇丰证「Put为主」 认沽15004技术上，即日计，汇丰在100天线(124.4元)附近争持；若以3天计，该股在121元至128.2元之间上落，高位缺乏承接。一旦汇丰反弹至125元左右后，再以大成交回落，届时，或是看淡汇丰的投资者，留意拥低引伸、中低杠杆的汇丰认沽证15004的时机，估计汇丰支持在121元及120元。
汇丰沽15004
行使价128.88元、09年8月到期:
理想买卖范围# 正股在122-132元
回报预期 有效杠杆3.3倍。正股跌2元，理论升5.3%。
庄家活动形式 自动化为主
庄家活动占成交 逾9成
街货占发行比重 少于1成
本周引伸支持 29%
(比联金融产品衍生工具部提供)
(截至2008年9月19日止，KBCFP及/或其联属公司持有国信、中油、国寿及A50中国基金相等于1%或以上之市场资本值的财务权益，并无持有本文所提及其他上市股份相等于1%或以上之市场资本值的财务权益。) |