国际货币基金组织警告称，全球金融市场正处于崩溃边缘，若救市措施无效，环球股市或会再下跌20%。
而技术指标显示美股已近终极一跌。受各国政府金融救援计划刺激，亚洲股市昨多数走高，欧洲股市也大幅高开。
但经济学家认为，公司盈利水平还未见底，因此股市只会迎来反弹，真正触底可能还遥不可及。
本报综合报道 全球股市至上周五已连跌八日，然而国际货币基金组织(IMF)上周六仍警告称，环球金融市场正处于崩溃边缘，若环球救市措施无效，上周已暴跌20%的环球股市，或会再下跌20%。
据悉，IMF首席经济师Okuvuer Blanchard上周六表示，最坏情况是全球政府需数周才定出正确救市措施，市场则再跌20%才有望反弹。
五大央行无限额注资 欧美股市大幅高开
目前来看，IMF似有点危言耸听。由于上周各国政府纷纷推出强有力的金融救援计划，包括银行存款担保及入股银行等，亚洲股市本周一多数走高。
而欧美股市方面，在昨日全球五大央行新推“无限额”注资行动后，欧洲股市大幅高开。北京时间15:32，欧洲道琼斯泛欧600指数上涨4.97%。英国FTSE 100指数上涨5.12%。德国DAX指数上涨5.71%。法国CAC 40指数上涨5.85%。同时欧洲银行类股价格上扬,显示投资者认为上周末达成的金融危机援助方案有可信度。
而美国股市早盘也大幅上扬,道琼斯工业指数大涨4.78%至8855.48点,标准普尔500指数上扬3.96%至934.85点,而Nasdaq指数攀升4.82%至1728.95点。
技术指标 显示美股已近终极一跌
事实上，在上周五美股再度下跌后，部分分析师就已乐观认为美股可能已近终极一跌，因恐慌及沽售达至极端时，低点已经出现，而大市则将反弹。
据悉，道琼斯指数上周五盘中振幅首次超过1000点,尾盘收跌128点至8451.19。
而成交量尤为惊人。纽约证交所网站信息显示,上周五共成交29.5亿股,远高于去年19亿股的日均成交量。若不计季底股指期货与期权到期结算,29.5亿股换手量为NYSE单日最高成交量。
而衡量华尔街投资者惊恐程度的重要指标——芝加哥期权交易所波动指数目前正处于纪录高位。
对此，Avalon Partners首席市场经济师Peter Cardillo表示，市场恐慌及沽售已达到极端,他相信大市已见底，特别是道指8000点关口失而复得。
另外，《华尔街日报》引述知情人士称，美国证券交易所正研究制定一种临时性自动暂缓交易机制，可在某股票价格大幅下滑20%后，随后3个交易日禁止沽空该股票，但有关计划仍在讨论，尚未有定案。
部分经济学家 公司盈利水平还未见底
但也有分析师认为,在大幅下跌后，市场近期或有较大反弹，但由于市场恐慌盖过了技术指标的影响力，真正触底可能还遥不可及。
Birinyi Associates市场分析师Cleveland Rueckert表示,尽管卖单暴增，但这并不是市场已经接近转折点或者卖压可能快要消化殆尽的明确信号。
“你没办法确定底部已现，”他表示,“投资者开始担心企业获利，因为经济可能陷入深度衰退，没人愿意持有股票。”
对此，美林经济学家大卫·罗森伯格认为，当企业恶化的盈利状况在市场得到充分反映后(估计2009年标普500成分股公司平均股价将跌至63美元)，熊市才将告一段落。
那么，在股市已较2007年高点跌去43%的情况下，企业盈利水平的下降在股价中到底反映了多少？
资料数据显示，在大萧条时代，公司利润下降了75%，而市场在1929年至1932年期间跌去了86%。1990年至1991年期间，企业的利润下降了大约27%，2000年至2001年的时候下降了40%，当时股票市场也都出现了相应程度的回落。
因此，MKM Partners的首席经济学家麦克尔·达尔达指出，在股市已跌去43%的情况下，如果企业的利润低点较2007年高点的差距不到43%的话，那么现在股市可能已接近底部了。而如果这个差距大于43%的话，那么市场还将进一步下跌。而最近的部分信贷指标显示，公司盈利水平可能要从高点下降60%才能达到底部。照此计算，美股至少还有20%的下跌空间。
而花旗集团私人银行业务部门昨日也警告客户称，新兴市场在未来数月可能遭受进一步亏损。据悉，花旗私人银行亚太投资组合咨询主管Jennifer Tay表示，全球金融危机及其对信贷市场的冲击，将导致更多实力不济的公司破产。 |