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| 本港银行业 |
| 2008-07-25 10:52:45 消息来源:大福证券 作者：匿名 |
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各大银行在7月初将按揭利率调高至最优惠利率减2.5-2.75厘的水平，显示银行在贷款市场重拾议价能力，这是过去几年罕见的现象。事实上，由于来自跨国银行的竞争减少，近月各类贷款产品的息差均扩阔。议价能力改善，对所有银行都有利，但若资金成本相应上升，则拥有庞大存款基础的大型银行将处于最有利的位置，因为在资金明显流出，以及存户将资金由低息港元存款调往较高息外币存款的情况下，银行竞逐存款的情况加剧。
上述情况从金管局公布的数据可见，今年以来港元存款下跌5%，外币存款持平，而本港银行体系的总存款则减少2%。中银香港(2388.HK,$19.52,买入)、恒生银行(0011.HK,$151.60,买入)及汇丰控股(0005.HK,$129.60,买入)旗下的汇丰银行应是最有条件受惠于市场资金抽紧的银行。
交通银行](3328.HK,$10.08,买入)最近于本港发行30亿人民币债券，令内地金融机构在本港发行人民币债券的规模增至130亿人民币。票面息率3.25%的2年期人民币债券获本港居民踊跃认购，相比本港人民币存款不足1%的利率，人民币债利率显得非常吸引。今年以来本港的人民币存款总额增加132%至777亿人民币。
虽然离岸人民币贷款活动是不容许的，但内地银行在本港发行人民币债券，可受惠于较低的资金成本。本地银行亦有很大得益，一来投资该等人民币债可赚取较高息差，二来担任散户投资者的托管人可赚取服务费收入。
前金管局副总裁简达恒就维持本港银行体系稳定所作的研究报告，最具体的建议是将银行体系三级制架构简化为二级，即银行、以及把现时有限制牌照银行及接受存款公司合并为另一级，可以接受10万港元或以上的通知存款及定期存款，不设存款期限制。这可简化现存的架构，为接受存款的机构带来更大弹性。
中国投资公司有意入股汇丰控股的传闻，近日刺激投机买盘吸纳该银行业巨擘。中投与汇控高层确曾会晤，但双方都没有确认经已或即将达成投资协议。不过，我们相信长远而言中投确有理由入股汇控，因为作为以市值计的欧洲及本港最大型银行，汇控基本因素稳健。汇控的另一吸引力是股值相宜，市帐率为1.4倍、股息率高达6%左右。相信汇控亦乐于接受中投入股，因为这对于集团进军中国市场或有潜在帮助，亦可为汇控最终在上海证交所上市铺路。分析员:李健雄 |
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