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| 力劲科技(0558.HK,$0.84,买入) |
| 2008-07-24 11:08:40 消息来源:大福证券 作者：匿名 |
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力劲科技最近公布令人满意的2008年会计年度(年结:3月31日)业绩。营业额同比上升30%至12.6亿元，毛利升33%至4.10亿元。公司扩充市场导致销售与分销以及行政支出上升20%，但纯利仍劲升92%至1.15亿元。毛利率由2007年会计年度的31.7%上升至2008年会计年度的32.5%，全赖:(1)大中吨位机器销售增加；(2)自行研制的计算机数控加工中心愈来愈受市场欢迎；(3)新产品的推出；(4)规模经济；以及(5)加强成本控制。
公司的主要业务单位压铸机业务主要受下游产业如国内汽车、计算机、通讯及消费电子业的强劲需求带动。业绩期内，公司在国内市场售出约2,200台压铸机，占国内整体销售近50%。
力劲在美国通用汽车举行的全球招标活动中脱颖而出，得以为通用汽车提供3,000吨冷室压铸机，订单总值2亿元。此外，力劲收购全球顶级压铸机制造商之一意大利意德拉的交易已在4月完成。相信公司将进一步巩固其在中国市场的领导地位，并继续开拓海外市场。
在公司大肆扩张之下，2008年会计年度的资本开支同比上升接近一倍至1.04亿元。管理层估计2009年会计年度的资本开支达1.50亿元，现正与若干本地银行商讨筹措约5亿元银团贷款以应付未来发展需要。截至2008年会计年度末，公司的现金/银行结余达1.70多亿元，若能成功筹措银团贷款，应有足够能力应付未来几年的财务需求。
经营环境将依然充满挑战。中央政府的宏观调控很可能会压抑下游产业的固定资产投资，而油价飞涨、出口限制以及经济不明朗因素已令一些企业陷入困境。力劲亦承受成本例如钢材价格及劳工成本不断上涨的压力。有鉴于经济环境阴霾笼罩，估计2009至2010年会计年度公司收入将录得较为温和的20%复合年增长率。我们为快速增长的行业龙头力劲设置1.30元的12个月目标价，相当于2009年10倍预计市盈率。分析员:施争艳
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