宏观面上，中国经济面临通货膨胀和外部经济不确定性增强的负面影响，由于国内多年累积的通货膨胀压力需要一个陆续释放的过程，而放松价格管制和资源品价格改革的推进，将把以前的隐性通胀集中释放出来，因此从紧的货币政策不会改变，这必然会对资本市场构成不小的压力。而在治理高通胀背景下，我国宏观经济面临高位回调的拐点压力，作为微观层面的上市公司很难独善其身，上市公司业绩增速也将出现了一定程度的下降。
虽然就目前的市场环境看，政策面支持市场稳定的取向没有丝毫改变；近期中小保险公司直接投资股市、大型IPO放缓、新批基金、QFII等也为市场带来了一丝暖意。但在一系列的不确定因素面前，A股市场正在通过持续的下跌来释放对未来经济下滑的担心。事实上，近期A股市场杀跌正是对悲观预期加大的最好诠释。 在这样的市场环境下， 对于大多数投资者而言，继续以防御性操作为主，轻仓观望仍然是相对明智的操作策略。 |