尽管华尔街不少投行曾一再宣称“美国次贷危机最坏的时刻已过去”，但是，美国最大两家住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美（简称“两房”）本周再度陷入困境，令投资者担忧美国新一轮的金融动荡可能出现，经济衰退风险增大。
受利空打压，周二道指跌穿１１０００点支撑关口。受此影响，沪综指昨日下跌２．６５％，一度跌至２６５６．６１点，尾市勉强收在２７００点之上。业界专家认为，国际金融市场的剧烈震荡，明显压制Ａ股市场做多信心，投资者宜谨慎看待后市。
信贷损失打压美国经济
受信贷危机影响，美国道指周二下跌０．８４％，以１０９６１．８点报收，较去年１０月的历史高位下跌２２．７９％。按照华尔街的定义，美国道指、纳指和标普５００三大指数均已进入熊市。
拖累美股走弱的主要是美联储主席伯南克对美国经济形势的观点发生重大转变。他在１５日向美国国会参议院银行委员会进行陈述时判断——美国“经济增长前景存在重大下行风险”，而“通胀前景面临的上升风险增加”。相比之下，美联储在６月份货币政策声明中，对美国经济前景的判断仍是“经济下行风险有所下降”。专家认为，如果美国通胀上升而经济增长下行，则可能导致经济出现滞胀风险。伯南克此次对经济前景的描述更加悲观。而“两房”股价的急跌，无疑令美国金融市场更为动荡。
伯南克在陈述中说，美国经济仍面临诸多困难，其中包括金融市场持续吃紧，房价下跌，就业市场疲软，能源、食品及其他商品价格上涨等。其中最让全球投资者担忧的，无疑是美国房贷抵押市场的进一步恶化。
救市措施能否稳住美股
为了维持“两房”股价，美财长保尔森１３日宣布，财政部将购买“两房”股权，同时还授权财政部提高二者可从政府方面获得的信贷额度，目前的信贷额度最高为２２．５亿美元。
１５日，保尔森表示，财政部购买“两房”股权的提议，旨在重建金融市场稳定，但强调并不计划马上行使这一新权力。房利美执行官马德接受媒体专访时表示，该公司不需要美联储的救援，也无意根据财长保尔森的建议去寻求额外的信用融资或资金。
受此影响，周二，房地美股价一度下跌３４％，最终下跌２６％，房利美股价当天下跌２７％。其后，美国证券交易委员会主席考克斯表示，为防止部分投资机构利用卖空机制操纵股价，将限制投资者卖空美国两大房贷机构和券商股票。市场认为此举有助于“两房”股价稳定。不过，华泰证券认为，该消息对国际股市的影响力估计微乎其微。
Ａ股短期可能震荡调整
由于市场担忧金融机构可能出现更多信贷损失，周二，反映美国股市银行业股价表现的综合指数——ＫＢＷ银行业股指一度深跌７％。其中成份股花旗银行、美国银行、美联银行、摩根大通。这些银行的股价当天分别下跌４．３％、８．１％、７．７％和２．１％。７～９月是美国企业的中报披露期。由于银行危机持续不断，市场观点日益谨慎。奥本海默公司的分析师惠特尼指出，认为持续一年之久的信贷危机临近尾声的想法是“天方夜谭”。
受美股破位下跌的影响，昨日深沪股市继续下行。金融和地产板块再度领跌。昨日，深证金融指数和地产指数分别下跌４．６２％和５．６％，拖累深成指大跌３．３７％。对此，华泰证券认为，美国次贷危机再度蔓延，使上周稍有回暖的Ａ股市场重新面临较大的不确定性。
北京首放首席策略分析师董琛认为，从国际上看，美国的次贷危机已经发展到一个新的阶段，目前国际上金融市场处于一个剧烈震荡阶段，因此国内市场也将受到波及和影响。作为市场的核心行业和板块，金融、地产股被机构投资者持续抛售，对Ａ股市场构成不小的压力，这表明机构投资者资金仍在持续流出市场。
“在没有机构投资者介入的市场，谨慎是最重要的。”董琛认为，只有机构资金大举入市，市场才可能迎来具有持续性、空间相对较大的反弹。目前投资者可继续耐心等待。
令市场担忧的，还有周四国家统计局将公布上半年及６月份诸多经济数据。对此，广发证券认为，由于预计６月份工业品价格指数将升至８．８％，市场预期的货币政策放松将再度落空。但是，股指经过几天的调整，已接近前期低点。权重股大跌之后的企稳，将有助于股指的回稳反弹，连续下跌之后不宜盲目杀跌。 |